Avant le boom du marché, Nicole Junkermann revient sur les premières expériences qui ont façonné NJF Capital

Entretien avec Nicole Junkermann, fondatrice de NJF Holdings et de NJF Capital, sur Winamax, Infront Sports & Media et les enseignements entrepreneuriaux qui ont nourri son approche de l’investissement

Bien avant que NJF Capital n’investisse dans des entreprises actives dans l’intelligence artificielle, la fintech et les sciences de la vie, Nicole Junkermann construisait déjà des entreprises dans des secteurs où le timing, l’exécution et la résilience comptaient autant que la vision.

Son parcours traverse l’entrepreneuriat, les jeux en ligne, les médias sportifs et l’investissement privé. Ces expériences, explique-t-elle, ont façonné sa manière d’envisager le risque, le leadership et la création de valeur à long terme bien plus qu’un manuel ne pourrait le faire.

Nous avons échangé avec Nicole Junkermann sur les années qui ont précédé NJF Capital, sur ce qu’elle a appris comme dirigeante opérationnelle et sur les raisons pour lesquelles l’expérience de terrain reste essentielle dans le monde de l’investissement actuel.

Q : Avant d’être connue comme investisseuse, vous avez été entrepreneure et dirigeante opérationnelle. Quelle importance ont eue ces années ?

Elles ont été fondamentales.

Diriger une entreprise enseigne des choses que l’on ne peut pas apprendre de l’extérieur. On comprend à quel point l’exécution est difficile. On apprend qu’une stratégie n’a de valeur que si les équipes sont capables de la mettre en œuvre. On réalise aussi que le progrès dépend souvent de la résolution régulière de petits problèmes, et pas seulement de grandes décisions.

Ces années m’ont donné un profond respect pour les fondateurs et les équipes dirigeantes. Construire quelque chose à partir de zéro est exigeant d’une manière souvent invisible.

Q : L’une de vos premières aventures a été Winamax. Que vous a appris cette expérience ?

Winamax a été une première leçon sur les comportements des consommateurs numériques et sur le passage à l’échelle.

Nous évoluions à une période où les plateformes en ligne transformaient la manière dont les personnes interagissaient avec le divertissement et la compétition. Il fallait penser simultanément au produit, à la confiance, à l’expérience utilisateur et à la réglementation.

Cette expérience a aussi renforcé une conviction que je conserve encore aujourd’hui : lorsque la technologie modifie les comportements, les grands marchés peuvent évoluer plus vite que ne l’anticipent les acteurs établis.

Q : Nicole Junkermann, vous avez ensuite été étroitement associée à Infront. Pourquoi cette étape a-t-elle été si importante ?

Infront Sports & Media a été une étape importante parce que l’entreprise se trouvait au cœur d’une industrie mondiale en pleine transition.

Le sport devenait plus international, plus commercial et davantage guidé par les données. Les droits médias évoluaient. Les modèles de distribution se transformaient. Les audiences devenaient plus fragmentées, mais aussi plus précieuses.

Faire partie de cet environnement m’a permis d’observer de très près la manière dont des actifs premium sont construits, structurés et développés à l’échelle internationale.

Q : Que vous a appris le sport sur le monde des affaires au sens large ?

Le sport enseigne que l’émotion et l’économie ne sont pas opposées.

Les propriétés sportives les plus solides réussissent parce qu’elles créent de l’identité, de la fidélité et un sentiment d’appartenance. Ce lien émotionnel peut se transformer en une valeur commerciale très puissante lorsqu’il est géré intelligemment.

Le sport enseigne aussi l’importance de la responsabilité dans la gestion des actifs. Les grands actifs ne se monétisent pas simplement. Ils se protègent, se développent et se renouvellent dans le temps.

Cette leçon dépasse largement le domaine du sport.

Q : Comment ces expériences ont-elles influencé votre approche ultérieure de l’investissement ?

Elles m’ont rendue plus pragmatique.

Lorsque l’on a dirigé des entreprises ou travaillé de près avec des équipes opérationnelles, on s’intéresse moins aux présentations et davantage à la substance. On pose d’autres questions. Cette équipe peut-elle exécuter ? La proposition faite au client est-elle réellement importante ? La croissance est-elle durable ? Où se trouvent les frictions cachées ?

L’expérience opérationnelle aide à distinguer une histoire séduisante d’une véritable entreprise.

Q : Le fait d’avoir été dirigeante opérationnelle vous a-t-il rendue plus à l’aise avec le risque ?

Cela m’a rendue plus réaliste face au risque.

Beaucoup de personnes pensent que le risque est quelque chose qu’il faut éviter totalement. En réalité, le risque doit être compris, évalué et géré.

Les entrepreneurs font face à l’incertitude tous les jours. Les marchés changent. Des concurrents apparaissent. La réglementation évolue. Le capital devient plus ou moins disponible. La question n’est pas de savoir si l’incertitude existe, mais si l’on possède le jugement et la capacité d’adaptation nécessaires pour la traverser.

Q : Qu’avez-vous appris sur le leadership durant ces premières étapes ?

Que la culture d’entreprise compte énormément.

Les entreprises solides ne sont pas construites par une seule personne. Elles sont construites par des équipes qui se font confiance, partagent des standards communs et restent résilientes sous pression.

J’ai aussi appris que la clarté est essentielle. Dans des environnements qui évoluent rapidement, les personnes doivent comprendre ce qui compte, ce qui ne compte pas et où va l’organisation.

Q : Y a-t-il eu un moment précis où vous avez su que vous vouliez créer votre propre plateforme d’investissement ?

Cela s’est fait progressivement, plutôt que soudainement.

Dans différents secteurs, je voyais régulièrement des fondateurs exceptionnels construire l’avenir avant que le marché au sens large ne reconnaisse pleinement ce qu’ils étaient en train de créer. Je voyais aussi à quel point le bon capital et le bon accompagnement stratégique pouvaient être précieux au bon moment.

L’investissement en capital-risque est alors devenu une étape naturelle. Il me permettait de combiner expérience opérationnelle et conviction de long terme.

Q : Beaucoup d’investisseurs viennent exclusivement de la finance. Nicole Junkermann, pensez-vous que l’expérience opérationnelle soit sous-estimée ?

Parfois, oui.

Les compétences financières sont extrêmement importantes. La discipline compte. La rigueur analytique compte. Mais les entreprises se construisent dans le monde réel, avec des clients, des produits, des enjeux de recrutement et des informations imparfaites.

Comprendre ces réalités peut constituer un avantage significatif.

Q : Avec le recul, que représentent pour vous ces premières étapes ?

Elles m’ont donné de la perspective.

Chaque phase d’une carrière enseigne quelque chose de différent. L’entrepreneuriat enseigne la résilience. Les entreprises en croissance enseignent le passage à l’échelle. Les industries complexes enseignent la patience. Les marchés enseignent l’humilité.

Ces enseignements continuent d’influencer chacune de mes décisions aujourd’hui.

Q : Que diriez-vous aux fondateurs qui construisent aujourd’hui leur première entreprise ?

Concentrez-vous sur ce qui est réel.

Il y aura toujours du bruit, de l’engouement et une pression pour performer devant le public. Mais les entreprises durables se construisent sur la substance : bien résoudre des problèmes, bâtir des équipes solides, servir les clients et s’améliorer constamment.

Les gros titres peuvent passer. Les fondamentaux restent.

À propos de Nicole Junkermann

Nicole Junkermann, née en 1980, est une investisseuse et entrepreneure internationale active dans les secteurs de la technologie, du sport, des médias et des sciences de la vie. Elle est la fondatrice de NJF Holdings, qui comprend NJF Capital et Gameday by NJF Holdings.

Son parcours s’est construit entre entrepreneuriat, jeux en ligne, médias sportifs et investissement en capital-risque, avec notamment une implication antérieure auprès de Winamax et d’Infront Sports & Media, avant le développement d’une plateforme d’investissement plus large centrée sur les entreprises portées par la technologie et la croissance de long terme.