BTCUSD vs BTCEUR : les coûts cachés que les traders français ignorent

Le Bitcoin est coté sur de multiples marchés, mais deux paires dominent. Il s’agit du BTCUSD et du BTCEUR. Pour un trader français, choisir entre BTCUSD et BTCEUR semble anodin. Il pense qu’il s’agit de négocier uniquement le même actif qu’est le Bitcoin contre deux devises différentes. Pourtant, derrière ces deux paires, se cachent d’autres coûts souvent négligés. Ces dépenses supplémentaires sont à même d’impacter la rentabilité, le risque et la stratégie globale d’un trader. Nous vous donnons plus de détails à ce propos dans les lignes suivantes.

Liquidité : différence entre USD et EUR

Le premier coût caché que plusieurs traders français ignorent réside dans la liquidité disponible sur les deux paires. En effet, à l’échelle mondiale, le dollar américain reste la devise dominante du marché crypto. Du coup, la majorité des plateformes et des teneurs de marché utilisent l’USD comme référence. C’est ce qui fait que le BTCUSD est historiquement l’une des paires les plus liquides de l’écosystème crypto. Cette grande liquidité entraîne des spreads plus faibles, une meilleure stabilité des carnets d’ordres, un slippage réduit et une réactivité plus rapide à l’information.

À l’inverse, BTCEUR reste une paire secondaire, même si elle a gagné en volume depuis la montée de l’adoption crypto en Europe. Elle affiche un spread plus large, ce qui voudra dire un coût d’entrée plus élevé. On observe également des variations brusques dans les carnets d’ordres, un slippage plus marqué, notamment sur les marchés volatils. Avec les coûts du trading de crypto expliqués, retenez donc que les traders français qui passent par BTCUSD doivent avant tout convertir leurs euros en dollars. Ce qui ajoute un spread supplémentaire sur le marché des devises.

Les frais de conversion EUR/USD

Trader en BTCUSD revient à passer par deux étapes successives. Vos euros sont d’abord convertis en dollars, puis ces dollars servent à acheter du Bitcoin. Cela signifie que, même si cette conversion n’est pas toujours visible, vous supportez à la fois un taux de change EUR→USD et un spread supplémentaire avant d’obtenir réellement du BTC. Notez que chaque conversion entraîne des frais de change, 0,5 à 2 % selon le courtier ou la banque. Sur des volumes importants, cela devient un coût invisible mais significatif. Un trader qui investit par exemple 10 000 € en BTCUSD peut perdre entre 50 € et 200 € uniquement en frais de conversion.

Le risque de change EUR/USD

Beaucoup de traders pensent qu’en utilisant BTCEUR, ils évitent la volatilité du taux de change EURUSD. Cela n’est vrai que si la plateforme utilise une cotation directe EUR/BTC. Dans la pratique, certaines plateformes indexent leur prix BTCEUR sur BTCUSD × EURUSD. Ce qui réintroduit indirectement un risque de change. Même si la plateforme propose une vraie cotation BTCEUR, votre portefeuille final en euros, restera influencé par le niveau global des prix du BTC, et donc du dollar.

Le BTC peut baisser en USD mais monter en EUR si l’euro chute simultanément face au dollar. Le trader peut donc croire avoir gagné sur le BTC, alors qu’il a perdu face à un benchmark en USD. Il peut aussi penser avoir perdu, alors que son exposition dollar l’a protégé. C’est pour ainsi dire que la paire BTCEUR expose malgré tout à des variations EUR/USD, parfois en votre défaveur.

Frais de retrait et conversions hors trading

Au-delà du graphique et des frais de trading visibles, les traders européens oublient les frais indirects liés aux retraits en euro et aux paiements SEPA. Il y a aussi les frais bancaires, notamment lorsque la plateforme utilise un compte basé hors zone euro. Paradoxalement, sur certaines plateformes, trader BTCUSD puis convertir en EUR revient parfois moins cher que trader directement BTCEUR selon les frais appliqués en sortie. En d’autre terme, les frais liés aux sorties en EUR varient d’une plateforme à l’autre et peuvent rendre BTCEUR moins avantageux que prévu.

Que dire de la fiscalité française ?

La fiscalité française applique une flat tax de 30 % sur les plus-values réalisées en crypto-actifs. Cela semble simple à première vue. Pourtant, cette règle cache une complexité pour les traders qui opèrent sur la paire BTCUSD.

En effet, lorsqu’un investisseur français convertit ses euros en dollars pour acheter du Bitcoin, puis revend en USD avant de rapatrier ses fonds en EUR, il s’expose à des variations de change. Il est possible que ces fluctuations génèrent des gains ou des pertes indépendants de la performance du Bitcoin lui-même. Or, l’administration fiscale considère ces mouvements comme des opérations imposables. Ce qui alourdit la charge fiscale même si la rentabilité réelle du trade est amoindrie par la conversion.

Ainsi, un trader peut avoir gagné sur son trade en BTCUSD, mais perdre une partie de ce bénéfice lors du passage de l’USD à l’EUR. Ce décalage entre la performance réelle et la fiscalité constitue un coût caché majeur. Contrairement à la paire BTCEUR, où les gains sont directement exprimés dans la monnaie locale, le recours au dollar expose les investisseurs français à une double taxation implicite. Il s’agit de la taxation sur la crypto et celle sur le change.